El panorama: Anthropic, camina o revienta: sus cuentas desveladas sugieren o la mayor IPO de la historia o un agujero financiero inédito

Por fin empezamos a conocer los números detrás de Claude. Los datos a los que ha tenido aceso Reuters provienen de la información que la empresa debe ceder para efectuar su salida a bolsa. Según dichos datos, la empresa multiplicó por 12 sus ingresos en 2025 para llegar a unos nada despreciables 4.600 millones de dólares. 

El problema es la otra cara. Anthropic gastó 12.650 millones de dólares —pérdidas operativas de más de 8.000 millones por tanto— y además ha adquirido compromisos futuros (contratos) por valor de 518.000 millones de dólares para asegurarse el acceso a la capacidad de cómputo que prevé que necesitará en los próximos años. ¿Estamos ante un gigantesco cuento de la lechera? ¿Volvemos al debate sobre la burbuja de la IA que no para de crecer?

Los 42.000 milones de pérdidas engañan un poco. Es una de las cifras más llamativas del informe, pero no significa que Anthropic "quemase" esa cantidad de dinero. Aproximadamente 34.000 millones de dólares proceden de un ajuste contable relacionado con inversiones anteriores de la empresa. 

Realmente "perdió" 8.060 millones. Al dispararse el valor de la misma, también aumentó sobre el papel lo que debía a quienes habían invertido en ella mediante acuerdos que se podían convertir en acciones. Es una pérdida contable, no 34.000 millones que Anthropic realmente gastara durante ese año. Para saber cuánto dinero pierde realmente el neogcio es mucho más útil mirar la pérdida operativa, que fue de 8.060 millones de dólares. Son muchos, y la realidad es patente: cuanto más ingresa la compañía, más gasta.