Métrica de eficiencia de capital formulada por Bessemer Venture Partners calculada sumando el crecimiento del ARR y el margen de flujo de caja.
Explicación y Contexto Conceptual
El Efficiency Score (Puntuación de Eficiencia), creado por la mítica firma de capital riesgo Bessemer Venture Partners (responsable del índice BVP Cloud Index), es una versión rigurosa y contemporánea diseñada para medir la eficiencia de capital de empresas de software antes de alcanzar la madurez bursátil.
A diferencia de métricas que usan ingresos contables diferidos (GAAP Revenue), el Efficiency Score utiliza la tasa de adición neta de Ingresos Recurrentes Anuales (Net New ARR) dividida entre el consumo neto de caja (Net Burn), o bien la suma directa de la tasa de crecimiento del ARR más el margen de Free Cash Flow.
Bessemer clasifica a las empresas en cuatro escalafones:
- Menor a 0%: Pésimo
- 0% a 30%: Bueno
- 30% a 50%: Mejor
- Superior a 50%: Nivel Élite ('Best in Class').
Ejemplo en la Práctica
Un SaaS con crecimiento del 45% en ARR y un consumo de caja de apenas el 5% (margen FCF de -5%) alcanza una puntuación de 40%, situándose en la categoría preferente de inversión.