Mecanismo contractual en adquisiciones donde una parte sustancial del precio de compra se paga en el futuro, condicionado al cumplimiento de metas financieras de ingresos o EBITDA.
Explicación y Contexto Conceptual
En la adquisición de agencias de publicidad y firmas MarTech, donde el valor principal reside en el talento de los fundadores y las relaciones con cuentas clave, los compradores estructuran habitualmente esquemas de Earn-out durante periodos de 2 a 4 años. Este mecanismo alinea los incentivos: el comprador reduce el riesgo de pagar por adelantado un negocio que colapsaría tras la salida de los líderes, mientras que los fundadores acceden a una valoración total mucho más alta si superan los objetivos de margen bruto y retención acordados.
Ejemplo en la Práctica
WPP adquiere una agencia digital por 30 millones de dólares estructurados en 18 millones pagados al cierre y 12 millones en earn-out condicionados a mantener un crecimiento del EBITDA del 15% anual durante 3 años.